Дью Дилидженс

оценка бизнесаВ английском языке слово "due" означает " должный, надлежащий, соответствующий"diligence" - "прилежание, старательность, усердие". Экономический (первоначально банковский) термин Дью Дилидженс (обеспечение должной добросовестности) означает комплекс мер по формированию объективного и полного с точки зрения финансовой чистоты представления об объекте инвестирования ОИ) включая инвестиционные риски.

Для получения независимой оценки в процессе дью дилидженс проводится детальная проверка и тщательный анализ финансового состояния, законности, а также коммерческой привлекательности предприятия, инвестиционного проекта либо планируемой сделки.

Отдельный термин - Рыночный Дью Дилидженс (Market Due Diligenc) - оценка положения объекта на рынке. В данном случае инвестиционный обьъект оценивается с точки зрения развития производства и технологий. При исследовании положения на рынке проводится сравнительный анализ предприятия и его конкурентов, определяются перспективы и риски компании.

Мировой финансовый кризис только усилил необходимость дью дилидженс. Проверка достоверности сведений бухгалтерской отчетности может стать едва ли не главной страховкой от возможной последующей обратной продажи активов. В России во время кризиса заметно участились случаи возвращения купленных предприятий их прежним владельцам. Основная причина - убытки, которые понесли новые хозяева бизнеса. По мнеию экспертов, большинство покупателей бизнеса попросту не успели как следует оценить и проанализировать активы приобретаемых предприятий.

Если бы в спешке бизнесмены не проигнорировали дью дилидженс, заведомо убыточные сделки можно было бы отменить, считают аналитики рынка.

Дью дилидженс также может уберечь от контракта с фирмой-однодневкой, число которых во время кризиса не переставало расти. По оценкам экспертах, на начало лета 2009г., оборот "однодневок" составил от 15 до 20% от ВВП страны. Недобросовестные предприятия все чаще отказываются платить по счетам. Невозможность выплатить долги объясняют нехваткой средств. Но когда контрагенты пытаются вернуть свои деньги, то зачастую выясняется, что эти фирмы не имеют никакого имущества, нет даже офиса, как нет и денег на банковском счету. Такие сведения стали бы известны покупателю уже на первом этапе дью дилидженс.

В современной России финансовая чистота и прозрачность - уже не мода, а обязательное требование не только для лидеров рынка, но и для менее крупных развивающихся компаний. Все они хотят быть уверенными в надежности и прибыльности совершаемой сделки. И такая уверенность появляется в результате полного, достоверного и тщательного изучения финансовом состояния, правового статуса и рыночной позиции объекта инвестиций.

Тем не менее, нередко возникает ситуация, когда продавец отказывается предоставить запрошенные докумены, препятствует раскрытию нужной информации, недоверяет, опасается передавать сведения консультантам. Процедура дью дилидженс нарушает принятый на предприятии распорядок и попросту раздражает продавца. Некоторые сделки срывались именно из-за строгости процесса дью дилидженс, приведшей к недоверию и взаимной антипатии сторон. Мы рекомендуем инвесторам обязательно учитывать тот факт, что дью дилидженс - далеко не формальность, и может вызвать стресс у продавца.

Многих негативных моментов можно избежать, договорившись "на берегу". Эксперты ЗАО "Центр аудита и оценки" знают, как максимально сгладить потенциальные неровности проведения дью дилидженс, как сделать эту процедуру максимально эффективной и полной, и при этом безболезненной для предприятия продавца Дью дилидженс начинается еще на этапе планирования сделки и может длиться от нескольких недель до года в зависимости от структуры и размера исследуемого бизнеса. Важно помнить, что экономия на качестве дью дилидженс может повлечь за собой значительный ущерб, вплоть до потери бизнеса.

Процедуру дью дилидженс проводят по трем основным направлениям:

  1. специалисты по оценке бизнеса, финансовые аналитики проводят оценку стоимости пакета акций, имущества, объекта инвестирования;
  2. аудиторы осуществляют финансовую экспертизу деятельности предприятия, выявляют налоговые выгоды и риски;
  3. юристы изучают уставные документы, корпоративное устройство и трудовые отношения, ключевые сделки с акциями компании, сведения об изменении владельцев и т.п.


Таким образом, цель процедуры дью дилидженс - исключить или максимально снизить возможные экономические, правовые, налоговые, политические, маркетинговые риски,такие как:

  • приобретение бизнеса (пакета акций) по завышенной стоимости
  • неисполнение обязательств предприятием-должником
  • утрата имущества, денег,наложение ареста на имущество
  • причинение ущерба, в т.ч. нематериальным активам, например, деловой репутации
  • возниконовение судебных тяжб и их неблагоприятных последствий
  • признание сделки недействительной
  • наложение взыскания на имущество, ценные бумаги (акции)
  • привлечение к налоговой, административной или уголовной ответственности
  • утрата интеллектуальной собственности (изобретения, ноу-хау, товарного знака, промышленного образца, бизнес-плана и т.п.)
  • политические риски и риск потери административных ресурсов (изменение законодательства, смена должностного лица, от которых зависел успех или стабильность соответствующего проекта, уголовное преследование)
  • риск недобросовестных действий конкурентов (инициирование "заказных" проверок, ценовой сговор, лоббирование интересов и т.д.)
  • риск неполучения или потери важных разрешений, лицензий, согласований и т.д., от которых зависит проект, сделка и т.д.

Если Вы планируете серьезную сделку и хотите быть уверены в её надежности, начинайте процедуру дью дилидженс!

 

См. также:

 

Теги: Оценка бизнеса, Дью Дилидженс, Due Diligenc.

Смотрите также: